Uruguay continúa destacándose en la región por la solidez de sus fundamentos macroeconómicos, la estabilidad institucional y el acceso favorable al financiamiento internacional. Sin embargo, el principal desafío para los próximos años será lograr un mayor ritmo de crecimiento económico, según el informe “Situación Uruguay” elaborado por BBVA Research.

La entidad proyecta que el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá apenas 1,3% en 2026 y 1,8% en 2027, cifras que se ubican por debajo del potencial estimado para la economía uruguaya. De acuerdo con el análisis, la actividad económica ha mostrado una desaceleración en los últimos trimestres y enfrenta dificultades para expandirse a mayor velocidad debido a problemas estructurales relacionados con la productividad y, especialmente, con la falta de nuevas inversiones.

Uno de los aspectos positivos destacados por BBVA es el comportamiento de la inflación. Tras años de presiones inflacionarias a nivel mundial, Uruguay logró mantener los precios dentro del rango objetivo fijado por el Banco Central. El banco estima que la inflación cerrará 2026 en torno al 4,5%, consolidando un escenario de mayor previsibilidad para consumidores y empresas. 

No obstante, el informe identifica a la inversión como el principal factor que limita el crecimiento. La culminación de grandes proyectos que impulsaron la economía en años anteriores dejó un vacío difícil de sustituir, mientras que la incertidumbre internacional continúa afectando la llegada de nuevos emprendimientos. Por ello, BBVA sostiene que será fundamental generar condiciones que permitan atraer capitales y elevar la productividad para aumentar el potencial de crecimiento del país.

En materia cambiaria, la entidad prevé una evolución moderada del dólar, que cerraría 2026 en 41 pesos y alcanzaría los 42,7 pesos durante 2027, acompañando una tendencia de fortalecimiento de la moneda estadounidense en los mercados internacionales.

El informe también advierte sobre la situación fiscal. Aunque Uruguay conserva el grado inversor y mantiene acceso al crédito, el déficit fiscal seguiría siendo elevado, con niveles estimados de 4,7% del PIB en 2026 y 4,6% en 2027. En consecuencia, la consolidación de las cuentas públicas continuará siendo una tarea relevante para las autoridades.

Para BBVA, Uruguay cuenta con bases económicas sólidas, pero el reto de la próxima etapa será transformar esa estabilidad en un mayor crecimiento, mediante políticas que promuevan la inversión, mejoren la productividad y fortalezcan la capacidad productiva del país.