Las agencias internacionales de crédito alertaron de que existe el riesgo de que el aumento de la  deuda pública, complique al crédito a que accede el país, si el crecimiento o los ingresos no alcanzan las expectativas presupuestarias. Así se apunta y destaca, tras conocerse que el déficit fiscal que pasó de 3,3% del PIB en 2024 a 4,2% en 2025. Un salto que las agencias atribuyeron al gasto en bienes y servicios que habían quedado postergados en la administración anterior, a aumentos salariales en el sector público y al incremento del gasto en seguridad social. Así se anticipó que en 2026 el déficit se mantendrá en un nivel similar al del año pasado como porcentaje del PIB, y advirtió que, con el enlentecimiento del crecimiento presionando a la baja los ingresos tributarios, si el gobierno no puede contener sus gastos, el déficit puede superar los márgenes actuales.

Una economía que crece poco y depende del clima

El otro eje de vulnerabilidad que identificaron ambas calificadoras es el bajo dinamismo de la actividad. Fitch recordó que el crecimiento se desaceleró del 3,3% en 2024 al 1,8% en 2025, por debajo de lo que preveía el propio gobierno en el presupuesto, arrastrado principalmente por la sequía del año pasado. La agencia proyecta apenas 1% de expansión para 2026, contra el 1,6% que estima el Poder Ejecutivo, y calificó al crecimiento débil como "un desafío perenne", con un promedio de solo 1,3% entre 2015 y 2025, explicado por "un alto costo de hacer negocios, una baja inversión (16% del PIB en 2025), una productividad lenta y una demografía desfavorable".

La agencia japonesa JCR coincidió en el diagnóstico y sostuvo que las calificaciones "están limitadas por su estructura económica, susceptible a factores externos como las condiciones económicas de otros países y las condiciones climáticas", en una economía "respaldada por las exportaciones agrícolas y el turismo" y por lo tanto vulnerable al clima y al ciclo de los vecinos regionales.

Entre los factores que podrían llevar a una rebaja de nota, Fitch incluyó también un "debilitamiento significativo de las perspectivas de crecimiento económico o acontecimientos que socaven la previsibilidad de las políticas y la estabilidad macroeconómica”.